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南京银行:营收维持向上趋势 资产质量保持稳定

来源:新乡新闻网    时间:2019-04-17




  业绩快报亮点:1、营收增速维持向上趋势,归母净利润同比增速保持在17%以上。2、传统信贷高增,结构持续优化。3、不良率稳定在低位。不足:拨备覆盖率环比略有下降。

  营收在低基数基础上保持向上的同比增速。1、营收增速维持向上趋大庆市癫痫病康复医院电话势,归母净利润同比增速保持在17%以上。1Q18、1H18营收、利润总额、归母净利润分别同比增长7.5%/8.6%、14.6%/13.2%、17.6%/17.1%。2、单季营业支出比单季营收较去年同期减少,预计为管理效率提升带动。单季营业支出占比营业收入同北京癫痫病医院效果好吗比下降1.1个百分点至46%。我们通过不良率、拨备覆盖率、贷款总额计算得(单季拨备计提-单季核销)为10.6亿元,比去年同期高3.6亿元,公司的历史核销呈下降趋势,我们假设核销力度与去年同期一致,可以测算得公司单季拨备计提力度较去年同期是增加的,因此我们判许昌市目前治疗羊羔疯的新技术断单季营业支出/单季营收的同比下降主要为管理效率提升贡献。3、其他:单季所得税率环比下降2.2个百分点至16%,预计为免税资产配置增加。

  投资建议:公司18E 19E PB 0.96X/0.83X;PE 6.08X/5.27X(城商中医如何治疗癫痫行 PB 0.96X/0.85X;PE 7.2X/6.33X),净资本受限或将促使南京银行走出真正的控规模、强管理、提质效的轻资本消耗内生发展路径,看好南京银行优秀的管理团队,看好南京银行的中长期发展。

 

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